Upaya para pemimpin Uni Eropa untuk menanggulangi krisis utang akan semakin sulit dengan hilangnya peringkat utang AAA Perancis. Pada Jum’at 13 Januari (Friday the 13th) lembaga pemeringkat Standard & Poor’s (S&P) menurunkan 1 level peringkat utang Perancis dan Austria menjadi AA+ dan lembaga tersebut juga memperingatkan bahwa upaya untuk menghalau krisis utang di Uni Eropa tengah berjalan mundur.

Perkembangan ini merupakan pukulan yang sangat keras terhadap Uni Eropa yang sedang berupaya memperbaiki merosotnya perekonomian dan menghadapi munculnya gejala kekalutan pada kancah politik. Terlebih lagi, S&P mengemukakan bahwa kemungkinan penurunan peringkat lebih lanjut masih terbuka.

Selain menurunkan peringkat utang Perancis dan Austria , S&P juga menurunkan rating obligasi jangka panjang untuk negara Cyprus, Italia, Portugal dan Spanyol sebanyak 2 notch dan menurunkan peringkat utang Malta, Slovakia dan Slovenia sebanyak 1 notch. Penurunan peringkat tersebut menyebabkan Italia yang merupakan negara dengan utang yang sangat banyak, memiliki peringkat utang BBB+, sama seperti Kazakhstan, dan menjadikan Portugal sebagai negara dengan peringkat utang “junk” alias sampah. Sementara itu Indonesia telah didaulat memiliki peringkat utang BBB- (investment grade) oleh pemeringkat Fitch.

Adapun negara yang tidak mengalami penurunan peringkat kredit adalah Belgia, Estonia, Finlandia, Jerman, Irlandia, Luxembourg dan Belanda. Dengan adanya outlook negatif terhadap ekonomi Uni Eropa, setidaknya terdapat 1 : 3 kemungkinan dapat terjadi penurunan peringkat utang lebih lanjut pada 2012 atau 2013.


Pukulan Politis Terhadap ECB

Hal yang cukup mencolok dari penurunan peringkat utang oleh Fitch adalah pengumuman tersebut disampaikan hanya dalam beberapa jam setelah Presiden European Central Bank (ECB) Mario Draghi sesumbar bahwa strategi kebijakan yang dilakukakannya dalam memerangi krisis utang Eropa mulai menunjukkan hasil positif.

Sedangkan sehari sebelumnya hasil lelang utang Spanyol menunjukkan sinyalemen yang sangat positif dimana pada lelang tersebut Spanyol berhasil menjual obligasi senilai 10 miyar Euro ($12.7 milyar USD) yang jatuh tempo pada 2015 dan 2016 dengan yield 3.384%. Nilai tersebut lebih besar dua kali lipat dari target awal dengan yield yang lebih rendah dimana yield pada bulan Desember adalah 5.187.

Penurunan peringkat utang oleh S&P ini dapat dikatakan “secara langsung” membantah pernyataan dan mencoreng muka Presiden ECB Mario Draghi, sekaligus mengirimkan pesan bahwa keberhasilan penjualan obligasi Spanyol adalah keberhasilan yang artifisial.

Dampak Terhadap Upaya Penanggulangan Krisis Utang

Dampak yang dapat terjadi dengan hilangnya AAA Perancis adalah terancamnya peringkat utang AAA European Financial Stability Facility (EFSF), yang merupakan program penyediaan dana bail out bagi negara Uni Eropa yang mengalami masalah. Perancis merupakan negara dengan kontribusi terbesar kedua setelah Jerman, dan memiliki andil sekitar 20.32% dari total garansi dana pada program tersebut.

Meskipun EFSF dijamin oleh 17 negara, namun lembaga pemeringkat hanya mempertimbangkan garansi dari negara-negara dengan peringkat utang AAA, yaitu Jerman, Perancis, Belanda, Finlandia, Austria dan Luxembourg.

Kini yang negara penjamin yang tersisa hanya 4 negara selain Perancis dan Austria dan terdapat kemungkinan peringkat AAA pada EFSF dapat turun, diman pada bulan Desember lalu Standard & Poor’s memperingatkan bahwa EFSF dapat diturunkan peringkatnya jika ada diantara negara penjamin yang mengalami penurunan peringkat utang.

Uni Eropa menghadapai banyak tekanan pada sektor ekonomi diantaranya adalah semakin ketatnya persyaratan kredit, meningkatnya risk premium pada sejumlah obligasi pemerintah dan melemahnya prospek pertumbuhan ekonomi.

Sementara itu hal yang juga memperburuk situasi terhadap upaya penanggulangan utang adalah terjadinya kemunduran didalam proses negosiasi antara pemerintah Yunani dengan kreditur. Negosiator dari pihak kreditu, Institute of International Finance, melaporkan bahwa “tidak dihasilkannya respon yang konstruktif dan mendekati sasaran diantara kedua belah pihak.”
Skenario terburuk yang dapat terjadi adalah dihentikannya program dana talangan bagi Yunani dan negara tersebut diambang kebangkrutan.

Outlook Indeks Euro

Terdapat permasalahan yang terangkat ke permukaan seiring dengan laporan diturunkannya peringkat kredit Perancis dan Austria, dimana Fitch juga mengemukakan terdapat kendala politis dalam penyelesaian krisis utang dimana terjadi pertikaian secara terbuka dan berkepanjangan diantara para pemimpin Uni Eropa dalam menghadapi permasalahan yang ada.

Sementara itu kebijakan penghematan anggaran dinilai tidak memadai dalam mengatasi krisis utang dan justru dapat berdampak terbalik yaitu menghambat proses pertumbuhan.Sehingga dengan perkembangan yang demikian outlook pergerakan mata uang Euro semakin negatif.





Pada chart pergerakan indeks Euro diatas terpantau pergerakan bearish yang cukup tajam, dan menembus kisaran support kuat di 102.00. Perkembangan ekonomi telah menjatuhkan indeks Euro ke kisaran yang lebih rendah dari saat krisis keuangan global 2009 lalu. Pada pola mayor maupun minor, indeks Euro terpantau masih sangat sulit untuk mengalami rebound secara signifikan.

Dengan demikian gambaran umum untuk triwulan pertama tahun ini adalah bahwa indeks Euro masih berpotensi berlanjut melemah dan dapat berada di bawah nilai 100. Jika hal tersebut terjadi maka dapat dikatakan bahwa kinerja Euro menjadi lebih buruk dibandingkan dengan saat pertama mata uang tersebut dijadikan alat tukar.




Tidak Ada Column Terkait