Tingkat Utang Tinggi Menekan Perekonomian Tiongkok

444
Utang yang berlebihan yang dimiliki oleh perusahaan dan rumah tangga Tiongkok semakin menyoroti kenyataan pelemahan perekonomian negara tirai bambu ini.
 
Dengan utang dianggap sebagai risiko ekonomi global, menjadi topik diskusi pada pertemuan para menteri keuangan G-20 dan gubernur bank sentral yang diselenggarakan pada bulan Februari lalu. Tiongkok bahkan tampaknya akan mengambil langkah yang sama seperti Jepang yang bergerak di era pasca-gelembung ekonomi mereka.
 
Total utang ke sektor non-keuangan swasta Tiongkok senilai $ 21,5 triliun pada akhir September 2015, membebani 205% dari produk domestik bruto negara itu, menurut Bank for International Settlements.
 
Di Jepang, total utang menyumbang lebih dari 200% dari PDB nasional pada akhir September 1989, ketika negara itu dalam tahap akhir dari gelembung ekonomi. Setelah gelembung tersebut pecah, jumlah utang melesat hingga 221% pada akhir Desember 1995. Jepang telah menjadi korban utang yang berlebihan, dan bank berjuang dengan kredit macet selama 10 tahun ke depan.
 
Di AS, ledakan kredit perumahan subprime bagi peminjam berpenghasilan rendah berkembang menjadi krisis keuangan global pada tahun 2008. Pada akhir September tahun itu, jumlah kredit ke sektor swasta AS mencapai puncaknya, membebankan 169% dari GDP negara. Bank AS butuh sekitar empat tahun untuk mengatasi masalah kredit buruk mereka.
 
Dan kini di Tiongkok, jumlah total outstanding kredit untuk sektor swasta telah melonjak 300% sejak akhir Desember 2008.
 
Setelah krisis yang dipicu oleh kebangkrutan Lehman pada tahun 2008, perusahaan Tiongkok mulai meminjam uang dan meningkatkan investasi, terbantu stimulus pemerintah Tiongkok terhadap langkah-langkah ekonomi senilai 4 triliun yuan (sekitar $ 586 juta pada saat itu). Stimulus yang telah membantu negara untuk memperhitungkan setengah dari produksi baja mentah dunia. Sekarang, bagaimanapun, Tiongkok menghadapi tugas sulit melakukan penyesuaian produksi, yang menempatkan tekanan deflasi pada ekonomi luar negeri.
 
Pada sesi pembukaan Kongres Rakyat Nasional ke-12, yang berakhir pada 16 Maret, Perdana Menteri Cina Li Keqiang mengumumkan bahwa negara itu akan mempercepat pengembangan ekonomi baru. Dia juga menyatakan bahwa Tiongkok akan membahas kelebihan kapasitas dalam baja, batu bara dan industri lainnya.
 
Meskipun bersikap positif, jumlah kredit kepada perusahaan non-keuangan Tiongkok mencapai $ 17,4 triliun pada akhir September 2015, membebani 80% dari total.
 
Menurut lembaga pemeringkat AS Standard & Poor, analis akan memperhatikan ketat kemungkinan default usaha dengan rasio utang terhadap aset yang tinggi. Perusahaan logam, sumber daya, properti dan bahan bangunan merupakan sektor yang sangat rentan.
 
Demikian juga, jumlah kredit untuk rumah tangga Tiongkok diperluas untuk sekitar $ 4 triliun pada 2015 karena meningkatnya pinjaman hipotek. Angka tersebut naik tajam dari $ 800 juta yang masuk sekitar tahun 2008.
 
Jika perusahaan-perusahaan Tiongkok dan rumah tangga mulai fokus pada membayar utang mereka, pengeluaran dan investasi akan menurun, melanjutkan perlambatan perekonomian negara.
 
Momok deflasi bisa meningkat jika perusahaan Tiongkok mengalami kesulitan menyelesaikan kelebihan utang yang buruk, seperti yang terjadi yang di Jepang yang tidak bisa diatasi setelah runtuhnya gelembung ekonomi Jepang.
 
Bank for International Settlements juga mengatakan bahwa outstanding kredit bank asing di Tiongkok mencapai $ 1.1 triliun pada akhir September 2015. Terkait hal ini, kenaikan arus modal keluar dari Tiongkok dan peningkatan pemberi pinjaman usaha dalam mendapatkan uang mereka kembali bisa mempercepat penurunan yuan.

Freddy/VMN/VBN/Analyst-Vibiz Research Center
Editor: Asido Situmorang

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here